文｜达摩财经

近日，新诺威发布紧要重组预案表露，公司计算通过刊行股份及支付现款方式购买实控东说念主旗下石药集团百克（山东）生物制药股份有限公司（以下简称“石药百克”）100%股权，往还金额为76亿元。

同期，公司计算向其他不跳跃35名特定投资者刊行股份召募配套资金，用于支付往还现款对价、主见公司形式诞生、补充流动资金等。

与2023年增资控股巨石生物雷同，这次往还相同为相干往还，源于石药集团的里面整合。本次刊行股份及支付现款购买钞票的往还对方为维生药业、石药上海和恩必普药业，三家公司控股鞭策均为石药集团。

近两年，动作石药集团旗下单独分拆上市的新诺威开展了一系列的并购行径，通过这些并购，新诺威不仅扩大了我方的业务范围，还奏效地将其业务拓展到了立异药范畴，这对其股价产生了显耀的正面影响。

凭借对巨石生物的并购，新诺威旧年股价翻了数倍，市值一度突破570亿元。据Wind数据，新诺威在2023年的股价全年涨幅在医疗保健行业中排行第二，仅次于畴前上市的新股百利天恒。铁心10月21日，新诺威股价为31.82元/股，最新市值为447亿元。

新诺威并购石药百克之后，公司的业务范围和居品线将得到进一步的延迟。除了将领有独家交易化居品“津优力”外，还将使新诺威赢得减肥药观念，增多其在成本商场的招引力。但鉴于本年新诺威事迹的下滑和商场响应，公司是否大致复制2023年的股价暴涨行情存在很大的不细目性。

76亿资金全靠定增

石药百克的前身为1994年景立的山东格兰百克生物制药有限公司。2013年，公司从济南迁至烟台牟平区，成为石药集团限制最大的生物医药产业基地之一。

当今石药百克的股权结构为维生药业握股60.84%、石药上海握股23.78%、恩必普药业握股15.38%。蔡东晨通过石药集团戒指维生药业、恩必普药业和石药上海，为石药百克的骨子戒指东说念主。

铁心6月30日，石药百克100%股权评估值为76.22亿元，较账面价值42.76亿元升值33.46亿元，升值率为78.25%。

值得阻止的是，新诺威此前收购巨石生物，使用的一说念为自有资金，不触及增发新股。而本次收购则以定向刊行股份、现款方式支付，其中，定向刊行股份比例占往还对价的90%，现款方式支付比例10%。

新诺威本次计算以20.95元/股的对价向维生药业、石药上海、恩必普药业刊行3.26亿股股份，占刊行后公司总股本的18.86%，对应价钱为68.4亿元，剩余7.6亿元以现款支付。

此外，新诺威还计算向不跳跃35名特定投资者刊行股份，并将召募到的约17.8亿元配套资金折柳用于支付这次往还的对价、石药百克的形式诞生、补充流动资金等。这也意味着，石药集团本次“左手倒右手”的往还，并未动用新诺威的现款储备。

石药百克勤苦于于长效卵白药物等立异生物药品的研发和交易化，旗舰居品“津优力”（聚乙二醇化重组东说念主粒细胞刺激因子打针液）是自主研发的国度1类新药，对非髓性恶性肿瘤患者具有遑急真谛真谛，能显耀缩小因发烧性中性粒细胞减少引起的感染风险。“津优力”于2011年获批上市，不仅毒害了海外药企在该范畴的把持，还标识着石药集团从传统化学制药向生物制药的奏效转型。

除了代表居品“津优力”外，石药百克的其他在研管线也值得关怀，尤其是“减肥药观念”管线更令商场趋之若鹜。

石药百克在研的TG103打针液及司好意思格鲁肽打针液已参加临床阶段，二者超重/痴肥和2型糖尿病相宜症已参加III期临床，展望从2026年起不时上市。

跟着新诺威对石药百克的并购，公司在立异药范畴的河山将得到显耀延迟，同期新诺威也将因此赢得新的商场标签。然则，新诺威在2023年收购巨石生物时股价已履历了一轮商场炒作，在文书并购石药百克后，成本商场的气派显得更为审慎，上一年度的暴涨行情并莫得得到复制。

靠并购催生的牛股

新诺威是石药集团的控股子公司，由石药控股和石药相差口于2006年共同出资树立。2019年，石药集团将新诺威拆分上市。铁心本年6月末，石药集团通过恩必普药业和欧意药业盘算推算握有新诺威74.42%股份，为第一大鞭策。新诺威的实控东说念主亦为蔡东晨。

新诺威蓝本并不触及立异药业务，其主营业务为大健康范畴功能食物的研发、坐褥与销售，主要居品为功能性原料及保健食物类居品，其中功能性原料主要为咖啡因、阿卡波糖、无水葡萄糖，保健食物主要系果维康维生素C含片、B族维生素含片。

近几年，石药集团一直向新诺威注入旗下钞票，以履行我方的业务范围。2021年7月，新诺威曾文书，通过向控股鞭策恩必普药业刊行股份的方式，购买其握有的石药圣雪100%股权，往还作价8亿元。旧年9月，新诺威公告计算对巨石生物增资18.71亿元兑现控股，当今巨石生物的相干股权过户已完成。

巨石生物为立异生物医药企业，专注于抗体类药物、抗体偶联药物（ADC）以及mRNA疫苗等生物制药前沿范畴。诊疗范畴包括乳腺癌、宫颈癌、胃癌、银屑病等。并购完成后，新诺威也随之切入立异药赛说念。

自文书并购巨石生物后，新诺威股价兑现了快速高涨。2023年，新诺威股价全年累计高涨320.58%，位居申万医药生物行业第二位。但在股价高涨的同期，新诺威的事迹却受到巨石生物的影响大幅下滑。

本年上半年，由于相干居品还莫得兑现交易化，巨石生物损失近2.22亿元，平直导致上半年新诺威营收、净利润双双下滑。公司上半年兑现营收9.72亿元，同比下滑27.71%，归母净利润为1.37亿元，同比下滑48.27%。

与巨石生物不同的是，新诺威本次计算收购的石药百克具备一定的盈利智商，新诺威的事迹也将因此得到相应的改善。

数据表露，2022年、2023及2024年上半年，石药百克的营收折柳约为22.35亿元、23.16亿元、9.22亿元，对应归母净利润折柳约为6.21亿元、7.85亿元、3.90亿元。在营收、净利润的证实上，石药百克致使不逊于新诺威。

字据信永中庸出具的备考审阅申诉，若新诺威归并石药百克后，本年上半年，公司兑现的归母净利润将扩大至5.25亿元，比已公布的净利润增长约282.82%。